Osborne Clarke berät ecotel beim ersten Segmentwechsel in das Scale Segment nach Anpassung der AGB der Deutsche Börse AG für den Freiverkehr

Osborne Clarke hat die ecotel communication ag beim Segmentwechsel ihrer Aktien vom regulierten Markt (Prime Standard) der Frankfurter Wertpapierbörse in das Scale Segment (KMU Wachstumsmarkt) der Frankfurter Wertpapierbörse mit Wirkung zum 23. Juni 2026 beraten. Es handelt sich um den ersten Segmentwechsel dieser Art seit Inkrafttreten der neuen Allgemeinen Geschäftsbedingungen der Deutsche Börse AG für den Freiverkehr an der Frankfurter Wertpapierbörse vom 12. Juni 2026.

Rechtsgrundlage des Wechsels ist die durch das Standortförderungsgesetz (StoFöG) zum Februar 2026 in Kraft getretene Neufassung des § 39 BörsG, die einen Wechsel aus dem regulierten Markt in einen KMU Wachstumsmarkt ohne begleitendes Delisting Erwerbsangebot ermöglicht, in Zusammenspiel mit den angepassten AGB der Deutsche Börse AG für den Freiverkehr. Die Neufassung der AGB für den Freiverkehr sieht insbesondere vor, dass die bislang geltende Voraussetzung einer Mindestmarktkapitalisierung (bisher: EUR 30 Mio., vgl. § 17 Abs. 1 lit. d) AGB FWB a.F.) ersatzlos entfällt. Zugleich wurde die Streubesitzanforderung im Segment Scale von 20 % auf 10 % des Gesamtnennbetrags der einbezogenen Aktien angepasst. Durch diese Änderungen sollen die Zugangsvoraussetzungen zum Kapitalmarkt für kleinere und mittlere Emittenten erleichtert werden, ohne die Marktliquidität aus dem Blick zu verlieren.

Die Gesellschaft nutzt damit als erste Emittentin die neue Ausgestaltung der Einbeziehungsvoraussetzungen im Freiverkehr für einen Segmentwechsel in das Scale Segment. Die Anpassungen der AGB der Deutsche Börse AG schaffen einen klaren und praxistauglichen Rahmen für Unternehmen, die von den spezifischen Vorteilen eines KMU Wachstumsmarkts profitieren und zugleich die Anforderungen an Transparenz und Streubesitz erfüllen möchten.

Bei diesem Segmentwechsel fungierte die SMC Investmentbank AG, München, als Deutsche Börse Capital Market Partner. Osborne Clarke hat ecotel bei diesem Segmentwechsel umfassend aktien- und kapitalmarktrechtlich beraten und insbesondere das für die Einbeziehung in das Scale Segment erforderliche Einbeziehungsdokument erstellt sowie die Abstimmung mit der Deutsche Börse AG begleitet. Das beratende Team von Osborne Clarke bestand aus Dr. Alexander Thomas (Partner) und Dr. Fabian von Rabenau (Associate), beide Corporate.